凱雷收購徐工案正在等待商務(wù)部批復(fù)，舍弗勒收購洛陽
軸承被暫緩……在業(yè)界對(duì)于要不要限制外資并購的爭議中，商務(wù)部等6部門聯(lián)合公布了《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，隨后又從國家發(fā)改委傳來消息，外資并購禁入名單將細(xì)化至企業(yè)。
當(dāng)產(chǎn)業(yè)界把注意力
完全集中到中國企業(yè)“走出去”的時(shí)候，沒留意到別人即將把手伸進(jìn)我國的行業(yè)經(jīng)濟(jì)命脈之上。
2006年8月8日，商務(wù)部等6部門聯(lián)合公布《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（簡稱“規(guī)定”），明確要求今后外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國家經(jīng)濟(jì)安全因素的，當(dāng)事人應(yīng)向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。其中，“規(guī)定”專門提出對(duì)于外國投資者并購涉及市場份額巨大，或存在嚴(yán)重影響市場競爭等重要因素的，應(yīng)就所涉及情形向商務(wù)部和國家工商行政管理總局報(bào)告，由上述機(jī)構(gòu)決定是否批準(zhǔn)并購。
緊接著8月23日，國家發(fā)改委相關(guān)消息稱，將圈定一批明確規(guī)定外資不能進(jìn)入的裝備制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)，徐工和洛軸等企業(yè)有可能入圍。
繼6月份《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》以來，中國政府連續(xù)對(duì)外資并購出臺(tái)相關(guān)文件，業(yè)界人士普遍認(rèn)為此舉影響重大——首次對(duì)并購涉及到的法律程序進(jìn)行了明確規(guī)定，并首次將并購上升到國家經(jīng)濟(jì)安全高度。
在美國財(cái)團(tuán)凱雷收購徐工進(jìn)入相持階段之時(shí)，出臺(tái)的“規(guī)定”不一定針對(duì)某個(gè)個(gè)案，但它所具有的政策指導(dǎo)意義已顯露無遺。而包括凱雷徐工案、舍弗勒洛軸案、高盛雙匯案、蒂森克虜伯天軸案等在內(nèi)的類似并購均受影響，外資并購中資企業(yè)案件，也在“規(guī)定”出臺(tái)之后更值得關(guān)注了。
徐工案引發(fā)命脈控制權(quán)之爭
2005年10月25日，美國凱雷集團(tuán)宣布將以3.75億美元（約合30億人民幣）收購徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司（以下簡稱“徐工”）85％的股權(quán)。隨著這樁收購案的提交待審，它引發(fā)了業(yè)界對(duì)中國工程制造行業(yè)被國外壟斷的擔(dān)心，進(jìn)而延伸到其他行業(yè)領(lǐng)域。
2002年年底，徐工被列入江蘇省政府82家改制企業(yè)名單，引資和重組由此開始。根據(jù)徐州市政府對(duì)戰(zhàn)略投資者開出的條件：雄厚的資本、國際市場經(jīng)驗(yàn)以及能夠?yàn)樾旃眄?xiàng)目，美國凱雷集團(tuán)憑借承諾“保留品牌、在中國注冊(cè)、核心管理團(tuán)隊(duì)和職工隊(duì)伍基本穩(wěn)定”等條件，成為收購徐工的勝出者。
然而，由于徐工在中國工程制造行業(yè)的特殊地位，專業(yè)人士對(duì)此頗多非議。
徐工所屬的裝備制造業(yè)是國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)國家防衛(wèi)等綜合競爭力。在我國整個(gè)工程機(jī)械的136個(gè)產(chǎn)品里，徐工占了一半以上，并有約20個(gè)產(chǎn)品的市場占有率在前3名。把徐工85％的股份讓給外資，就相當(dāng)于把中國工程機(jī)械行業(yè)主導(dǎo)權(quán)拱手讓給了外資，勢必造成外資壟斷中國正待發(fā)展壯大的工程機(jī)械行業(yè)的局面。
因此，專業(yè)人士認(rèn)為，如果凱雷成功控股徐工，外資在中國工程制造業(yè)就變得一股獨(dú)大，有可能不利于裝備制造業(yè)的自主發(fā)展。他們建議該行業(yè)的開放應(yīng)該適度。
與溫和人士相比，作為徐工競爭對(duì)手的三一重工執(zhí)行總裁向文波顯得激進(jìn)很多。2006年6月，他站出來公開反對(duì)凱雷收購徐工，在自己的博客上撰寫系列文章對(duì)此進(jìn)行抨擊，甚至放言用3億美元收購徐工，將這一爭議推向了高潮。
在凱雷并購徐工等待下文的時(shí)候，同樣倍受人們關(guān)注的舍弗勒并購洛軸的協(xié)議被明確暫緩。軸承產(chǎn)業(yè)處于機(jī)械制造業(yè)的核心位置，因此成為國家經(jīng)濟(jì)安全中的命脈之一。而洛軸是我國最大的軸承制造商，數(shù)據(jù)顯示，2005年洛軸生產(chǎn)的鐵路軸承占全國市場的30％。2005年10月，“神六”飛船上就使用了洛軸軸承。
國家經(jīng)濟(jì)安全是關(guān)注焦點(diǎn)
業(yè)界的擔(dān)心不無道理，在中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中已經(jīng)有了因外資并購而引發(fā)的慘痛教訓(xùn)。2001年，舍弗勒與西北軸承合資，西北軸承占有中國鐵路軸承市場的25％。到2003年，合資公司竟變成了舍弗勒的獨(dú)資企業(yè)。此外，南孚電池和樂凱膠卷等，就因外資并購而帶來了本品牌的殞落。
因而，自凱雷并購徐工簽約那天起，專家們反外資壟斷的呼聲越來越高，有評(píng)論認(rèn)為，“中國裝備制造業(yè)的半壁江山淪陷了”。隨之，國家經(jīng)濟(jì)安全的隱憂被廣泛熱議。
2006年年初以來，有關(guān)官員也已多次對(duì)外資并購表示了擔(dān)心。2006年兩會(huì)期間，全國政協(xié)委員，國家統(tǒng)計(jì)局局長李德水公開表示，要謹(jǐn)慎對(duì)待壟斷性跨國并購，防止出現(xiàn)財(cái)富創(chuàng)造出來后，其所有權(quán)和支配權(quán)卻不完全屬于當(dāng)?shù)卣腿嗣?。我國必須?jiān)決制止任何試圖壟斷中國市場的惡意并購，這是任何一個(gè)主權(quán)國家都不允許發(fā)生的。由于李德水是反壟斷爭議以來首位表態(tài)的部級(jí)官員，他的意見被業(yè)界認(rèn)為是中央的基本態(tài)度。
同樣是在2006年兩會(huì)期間，全國工商聯(lián)提交了《關(guān)于建立國家經(jīng)濟(jì)安全體系的建議》的提案，其中重點(diǎn)提及了“跨國并購對(duì)國家經(jīng)濟(jì)安全的影響”、“建立國家經(jīng)濟(jì)安全體系”等幾個(gè)方面的問題，提出在深度介入經(jīng)濟(jì)全球化之時(shí)，政府要考慮防范跨國并購帶來的國家經(jīng)濟(jì)安全問題。
商務(wù)部研究院專家梅新育告訴《IT時(shí)代周刊》，凱雷并購徐工的爭論是對(duì)外資享受超國民待遇的反彈，任何國家和政府都有權(quán)利和義務(wù)保護(hù)國家安全。
和梅新育觀點(diǎn)一致的還有香港京華山一國際投資公司首席顧問劉夢熊，他認(rèn)為資本市場國際化是趨勢，但不能過急?！爸袊Y本市場需要完善的地方還很多，自身問題還沒有完全解決就推行國際化，可能給外資以可乘之機(jī)，后患無窮。”劉夢熊說。
與此同時(shí)，華東政法學(xué)院名譽(yù)院長汪康懋也公開表態(tài)，對(duì)于外資并購，監(jiān)管部門應(yīng)提高警惕，這關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)安全，外資并購行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)應(yīng)該要求其不能獲得控制權(quán)。
此外，產(chǎn)業(yè)界人士對(duì)于凱雷并購徐工這樣的案例也紛紛表示了自己的不滿和擔(dān)憂。其中尤以向文波為代表，他在自己的博客中表示，堅(jiān)決反對(duì)凱雷并購徐工，認(rèn)為徐工被外資收購不是簡單的產(chǎn)權(quán)交易問題，而是工程機(jī)械這一戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)之爭。
廈門工程機(jī)械股份有限公司董事長王昆東也對(duì)媒體表示，某些跨國巨頭圖謀的不僅是中國市場，更多地是從全球產(chǎn)業(yè)鏈的角度，希望“整合”中國市場和資源，把中國的裝備制造業(yè)納入其全球產(chǎn)業(yè)鏈，以確保在全球市場的絕對(duì)優(yōu)勢。如果不謹(jǐn)慎對(duì)待，中國的裝備制造企業(yè)將淪為跨國公司的加工車間。
反對(duì)限制外資并購的聲音
在梅新育為代表的學(xué)術(shù)界人士和以向文波為代表的產(chǎn)業(yè)界人士的安全觀看似占據(jù)上風(fēng)之際，支持外資并購的聲音在短時(shí)間內(nèi)陡然響起。
國資委研究中心主任王忠明表示，中國企業(yè)的并購序幕才剛拉開，中國企業(yè)一面要有國家的安全意識(shí)，但也不必過于敏感和過于政治化，只要并購雙方履行商業(yè)規(guī)則，便是可以認(rèn)可的商業(yè)行為。商務(wù)部研究院高級(jí)研究員馬宇在評(píng)說外資并購時(shí)也認(rèn)為，反對(duì)外資并購的專家和官員更多的是提及行業(yè)或企業(yè)的名字，而沒有提到基本的行業(yè)數(shù)據(jù)，尤其是對(duì)判斷是否壟斷市場結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)。他還尖銳地指出，“政府決不能通過封閉市場來阻斷外資并購！”
同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家張軍對(duì)工程機(jī)械行業(yè)是否屬戰(zhàn)略性行業(yè)表示懷疑，認(rèn)為徐工所處的工程機(jī)械業(yè)不是戰(zhàn)略性行業(yè)，不要隨意將經(jīng)濟(jì)問題政治化。
商務(wù)部研究院跨國公司研究中心主任王志樂撰寫專文反對(duì)限制外資并購。王志樂認(rèn)為，中國現(xiàn)在處于1840年以來經(jīng)濟(jì)安全度最高的時(shí)期，目前還沒有一個(gè)行業(yè)真正被外資壟斷，并且一個(gè)外資企業(yè)也難以在短期內(nèi)形成對(duì)中國某個(gè)產(chǎn)業(yè)的壟斷。從我國經(jīng)濟(jì)所有制來看，外資企業(yè)是一個(gè)重要的方面軍，不應(yīng)當(dāng)將這種商業(yè)行為意識(shí)形態(tài)化，進(jìn)而渲染為國家經(jīng)濟(jì)安全問題。
中國不是先例
就在雙方爭執(zhí)不休的時(shí)候，研究世界經(jīng)濟(jì)并購的專家指出，西方發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)出來的貿(mào)易保護(hù)主義傾向正在破壞世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。商務(wù)部研究院跨國公司研究中心的一名研究員指出，發(fā)達(dá)國家既當(dāng)裁判員又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員，當(dāng)規(guī)則有利自身時(shí)就號(hào)召全球遵守，反之則帶頭破壞自己制定的自由貿(mào)易政策……在這種情況下，如果中國單方面實(shí)施自由并購，最終吃虧的將是自己。更為重要的是，美國等發(fā)達(dá)國家已經(jīng)邁出了具有惡劣影響的一步。
2005年8月，中海油最終撤回了對(duì)尤尼科公司的收購要約，盡管比雪佛龍公司出價(jià)高出近10億美元，美國輿論還是促使美國國會(huì)制止了中海油的收購。
不只中國企業(yè)在美國遭遇了這樣不公平的待遇，阿聯(lián)酋國營公司迪拜港口世界（DPW）要從英國鐵行港口接收美國6個(gè)主要港口的經(jīng)營權(quán)，美國也覺得這會(huì)給自己帶來安全上的威脅，在眾議院以高反對(duì)票終止了該交易的審議通過可能。2006年3月9日，DPW發(fā)表聲明，這些港口交由美國公司來經(jīng)營。世界輿論普遍認(rèn)為，這是“美國自由經(jīng)濟(jì)主義的大退敗”。
從中海油收購尤尼科失敗，再到DPW收購美國港口的失敗，美國政府一系列的政治干預(yù)，使人們看到了美國商業(yè)保護(hù)主義的抬頭。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，很顯然，民族主義情緒高漲的美國人已經(jīng)開始擔(dān)心，外資的介入給美國經(jīng)濟(jì)帶來威脅。值得關(guān)注的是，美國政府對(duì)來自中國企業(yè)的并購行為尤為謹(jǐn)慎。
據(jù)了解美國經(jīng)濟(jì)政策的專家介紹，中國企業(yè)若到美國投資、收購，要接受兩方面審查：一是從商業(yè)、市場的角度看，這個(gè)并購是否違反了《反壟斷法》，二是美國外國投資委員會(huì)還需要進(jìn)行技術(shù)審核和國家安全審核，看這種并購行為會(huì)不會(huì)對(duì)美國的國家安全造成影響。因此，美國人的做法實(shí)質(zhì)上與中國“規(guī)定”的方向大致類似。
縱觀西方成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，都對(duì)外資壟斷有著嚴(yán)格的控制，并且都制定了相關(guān)的反壟斷法或反托拉斯法，這是外國政府矯正市場失靈、確保市場公平和維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)安全的重要法律手段。
美國是第一個(gè)對(duì)外資并購進(jìn)行規(guī)制的國家，它的并購法規(guī)體系主要由兩部分組成：一是國會(huì)規(guī)制并購行為的法律，二是政府規(guī)制并購的行為準(zhǔn)則，因此政府監(jiān)管更加嚴(yán)格。
此外，德國法律明確規(guī)定，禁止導(dǎo)致收