市場(chǎng)引發(fā)恐懼與希望。多年來(lái)，恐懼一直圍繞美國(guó)，希望則聚集于中國(guó)?，F(xiàn)在，這種情況開(kāi)始發(fā)生改變。過(guò)去幾周里，少量數(shù)據(jù)引起人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的極大擔(dān)憂(yōu)。

    此前，許多人希望中國(guó)經(jīng)濟(jì)與美國(guó)和歐洲是“脫鉤”的，但這周的供應(yīng)經(jīng)理人調(diào)查顯示，中國(guó)制造業(yè)緊隨美歐經(jīng)濟(jì)，呈下滑趨勢(shì)。

    更重要的是，政策動(dòng)向顯示，中國(guó)官員也對(duì)當(dāng)前狀況感到擔(dān)憂(yōu)。去年，中國(guó)央行(PBoC)為避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，多次收緊官方利率，從6.12％提高到7.47％。但上周中國(guó)央行減息1.12個(gè)百分點(diǎn)，目前利率已降到5.58％。降息前，中國(guó)政府還宣布了一套財(cái)政刺激方案。

    還有匯率方面的變化。周一，人民幣對(duì)美元貶值0.88％，昨日僅略有回升。看起來(lái)這無(wú)足輕重，但它意味著人民幣兌美元匯率跌至6月12日以來(lái)的最低點(diǎn)。自2005年7月以來(lái)，人民幣開(kāi)始對(duì)美元升值，到今年7月為止，升幅達(dá)到約20％。隨后即停止升值。

    上述變化是否意味著，中國(guó)政府現(xiàn)在想要人民幣再次貶值？這是符合邏輯的。此前的升值除了起到抑制通脹的作用，還可能加深了出口商本已面臨的各種困難。

    另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，人為壓低匯率，將使進(jìn)口產(chǎn)品對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)變得更為昂貴，而出口產(chǎn)品對(duì)外國(guó)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)變得更便宜。因此，中國(guó)的匯率變動(dòng)將引發(fā)擔(dān)憂(yōu)，即中國(guó)正準(zhǔn)備發(fā)動(dòng)一場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)。

    這種觀點(diǎn)是有爭(zhēng)議的，但在當(dāng)前這種環(huán)境下，它已提供足夠理由讓恐懼更緊密地籠罩市場(chǎng)。