中國證監(jiān)會(huì)3月30日晚間預(yù)披露了常州光洋軸承股份有限公司首發(fā)招股說明書（申報(bào)稿）。KOYO軸承預(yù)計(jì)發(fā)行股數(shù)3,332 萬股，預(yù)計(jì)發(fā)行后總股本13,328 萬股，擬于深交所上市。KOYO軸承主營業(yè)務(wù)為滾針軸承、滾子軸承、離合器分離軸承與輪轂軸承，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車變速器、離合器、重卡車橋和輪轂等。
公司招股書顯示，截止2011年12月31日，公司應(yīng)收帳款凈值為16,288.75萬元，占報(bào)告期末流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比例分別為38.32％和24.54％。應(yīng)收賬款以短期為主，1年以內(nèi)應(yīng)收賬款所占的比例為97.58％。公司應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額和流動(dòng)資產(chǎn)的比例較高是由汽車零部件行業(yè)特點(diǎn)及銷售結(jié)算方式?jīng)Q定的。雖然本公司的客戶基本是大型整車和主機(jī)廠，回款記錄良好，但仍存在部分賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。 .
KOYO軸承2009 年、2010 年和2011 年對(duì)前5 名客戶的銷售收入占光洋軸承營業(yè)收入的比重分別為43.75％、45.43％和42.44％。從主要客戶的銷售收入占比看，KOYO軸承對(duì)主要客戶有較大依賴。雖然符合行業(yè)趨勢，但如果上述主要客戶需求下降、或轉(zhuǎn)向其他汽車零部件供應(yīng)商采購相關(guān)產(chǎn)品，將給光洋軸承的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的負(fù)面影響。
2009 年、2010 年和2011 年，光洋軸承產(chǎn)品中直接材料成本占生產(chǎn)成本的比重分別為69.70％、71.08％和66.35％。KOYO軸承所用的直接材料主要是軸承鋼和鋼制品，因此，鋼材價(jià)格的變化對(duì)KOYO軸承的成本控制帶來一定壓力。光洋軸承通過不斷改進(jìn)工藝，提高原材料的利用率，在一定程度上消化原材料漲價(jià)帶來的不利影響。
新車上市初期，價(jià)格相對(duì)較高，零配件供應(yīng)商也能獲得較高的價(jià)格。新車上市一段時(shí)間后，整車廠通常對(duì)成熟車型降價(jià)促銷。整車和主機(jī)廠處于汽車產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，對(duì)零部件廠商具有較強(qiáng)的談判實(shí)力，可以將降價(jià)壓力傳導(dǎo)給上游的汽車零部件廠商。
KOYO軸承在汽車軸承行業(yè)具備一定的規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和質(zhì)量優(yōu)勢，但如果整車和主機(jī)廠的盈利能力大幅下滑，KOYO軸承產(chǎn)品售價(jià)存在降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。